MicroStrategy fait face à une exclusion possible du Nasdaq 100 en raison de ses avoirs en Bitcoin

Position de MicroStrategy dans le Nasdaq 100 : Une Analyse

MicroStrategy Inc., sous la direction de Michael Saylor, fait actuellement l'objet d'un examen intense concernant son éligibilité pour inclusion dans le prestigieux indice Nasdaq 100. Bien qu'elle remplisse les critères techniques, les analystes du marché spéculent que l'entreprise pourrait faire face à une exclusion lors de l'ajustement annuel de l'indice, prévu pour vendredi.

Transformation de MicroStrategy

La spéculation autour du statut de l'indice de MicroStrategy découle de son évolution d'un fournisseur de logiciels traditionnel à un véhicule d'investissement très influencé par le Bitcoin. Cette transformation soulève des questions sur la qualification de l'entreprise en tant qu'action traditionnelle dans le top 100 du Nasdaq.

Les analystes du marché s'expriment

Lance Vitanza, un analyste respecté de TD Cowen, a souligné l'importance du Nasdaq 100 en tant que représentation de toutes les entreprises significatives sur le marché boursier. Bien qu'il soutienne une note de "achat" pour MicroStrategy, il reconnaît le paradoxe de la stratégie d'investissement fortement axée sur le Bitcoin qui pourrait compliquer son éligibilité.

Un modèle commercial centré sur le Bitcoin

Actuellement, MicroStrategy possède plus de 40 milliards de dollars de Bitcoin suite à la récente hausse de la cryptomonnaie à des niveaux records. Cependant, cette stratégie d'acquisition de Bitcoin a eu de substantielles implications financières pour les opérations principales de l'entreprise, qui ont enregistré une perte nette de 340 millions de dollars au troisième trimestre. Malgré une capitalisation boursière de près de 98 milliards de dollars, les analystes soulignent que cela a été principalement influencé par ses investissements en Bitcoin.

Préoccupations concernant l'inclusion dans l'indice

Vitanza a souligné que le Nasdaq pourrait avoir des réserves sur l'inclusion de MicroStrategy dans l'indice en raison de la taille plus petite de son entreprise opérationnelle, malgré sa valeur marchande significative. Cela crée une dichotomie entre la valeur perçue de l'entreprise et ses réalités opérationnelles sous-jacentes.

Redéfinir l'identité d'entreprise

Michael Lebowitz de RIA Advisors a avancé un argument convaincant en comparant MicroStrategy à une entité financière plutôt qu'à une entreprise traditionnelle. Il a suggéré que l'entreprise devrait être reclassée en fonction de son état actuel, où la majorité de sa valeur est liée principalement à ses avoirs en Bitcoin et aux implications financières associées.

Impact d'une inclusion potentielle

Si MicroStrategy parvient à entrer dans le Nasdaq 100, des analystes comme Vitanza proposent que, bien que le volume des échanges puisse augmenter, sa liquidité pourrait rester intacte, reflétant l'intérêt existant du marché. En revanche, rejoindre le S&P 500 présente des défis distincts en raison de ses critères de rentabilité stricts pour les nouveaux entrants.

Conclusion : L'avenir de MicroStrategy

En fin de compte, le manque de métriques opérationnelles traditionnelles de MicroStrategy, comme en témoignent les pertes nettes dans trois des quatre derniers trimestres, complique considérablement son acceptation potentielle dans le S&P 500. Vitanza a conclu que le statut opérationnel non traditionnel de l'entreprise pourrait peser lourdement sur son acceptation par rapport à d'autres entreprises du Nasdaq 100.

Alors que le marché continue d'évaluer la position unique de MicroStrategy, l'issue du prochain ajustement de l'indice Nasdaq pourrait établir des précédents cruciaux pour la manière dont les entreprises axées sur les actifs numériques sont perçues sur les marchés d'actions traditionnels.