La réunion de novembre de la Fed signale une approche prudente des réductions de taux

Dans les derniers développements de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale tenue en novembre, la banque centrale a décidé de réduire les taux d'intérêt d'un quart de point. Cet ajustement porte le taux de référence à une fourchette de 4,50 % - 4,75 %. Les minutes de cette importante réunion, qui ont été publiées le soir du 26, mettent en évidence un consensus parmi les responsables de la Fed selon lequel les pressions inflationnistes s'atténuent. Ce sentiment semble réduire les inquiétudes concernant un ralentissement sévère de la croissance économique et du marché du travail, ouvrant ainsi la voie à de potentielles futures réductions de taux.

Réductions de Taux Progressives à Venir

Malgré la réduction d'un quart de point, la Réserve fédérale adopte une posture prudente, insistant sur le fait que toute nouvelle réduction des taux sera progressive et dépendra des données économiques à venir. Cette approche vise à atténuer les risques associés à l'inflation et à garantir la stabilité économique. Si les données inflationnistes à venir ne répondent pas aux attentes, le rythme des futures réductions de taux pourrait ralentir ou être totalement suspendu.

Attentes pour les Indicateurs Économiques

Au cours des discussions sur la politique, certains participants ont exprimé leur optimisme quant à l'alignement des données économiques avec les attentes, ce qui inclut une baisse soutenue de l'inflation vers l'objectif de 2 % et le maintien de niveaux d'emploi maximum. Dans ces conditions, une transition progressive vers une politique monétaire plus neutre pourrait être justifiée.

Impact sur le Marché

Les analystes estiment qu'un rythme plus lent de réductions des taux d'intérêt pourrait entraîner des délais dans le pic du prochain marché haussier du Bitcoin, notamment après des prises de bénéfices liées à des événements politiques significatifs. Les minutes de la réunion du FOMC ont révélé un accord unanime parmi les 19 responsables sur la décision de réduire les taux. Bien que certains responsables aient noté que les risques d'inflation restent relativement inchangés, les risques à la baisse pour l'activité économique et le marché du travail se sont atténués.

Équilibre des Risques de Politique Monétaire

Les responsables du FOMC ont souligné l'importance de trouver un équilibre dans la politique monétaire. Une politique trop lâche pourrait entraver les futurs efforts de contrôle de l'inflation, tandis qu'une politique trop restrictive pourrait affaiblir inutilement l'économie et le marché du travail. Il est important de noter que certains participants ont indiqué que si les niveaux d'inflation restent élevés, le FOMC pourrait suspendre d'autres réductions de taux, les maintenant à des niveaux restrictifs.

Comprendre le Taux Neutre

De plus, il y a une incertitude continue concernant le taux neutre, qui est le niveau de politique monétaire qui ni restreint ni encourage la croissance économique. Au cours de l'année passée, les estimations de ce taux neutre ont augmenté. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, mentionne que sa prévision pour le taux neutre s'aligne étroitement avec l'estimation médiane de la Fed de 2,9 % dérivée du diagramme de points de septembre.

À Venir : Réunion du FOMC de Décembre

La Réserve fédérale devrait se réunir pour sa prochaine réunion du FOMC le 18 décembre, où d'autres discussions sur les réductions de taux sont anticipées. Goolsbee a indiqué une probabilité de réductions continues des taux, sauf si des éléments probants de surchauffe économique apparaissent. Pendant ce temps, Neel Kashkari de la Fed de Minneapolis, connu pour sa perspective belliciste, soutient également l'idée d'une réduction des taux en décembre comme une proposition raisonnable.

Réactions du Marché et Prédictions Futures

Malgré la résilience économique persistante et la robustesse récente des données d'inflation américaine, plusieurs responsables de la Fed plaident pour une approche mesurée des réductions de taux à venir. Le président de la Fed, Jerome Powell, a signalé l'absence de pression immédiate pour des réductions de taux, favorisant ainsi un processus de prise de décision réfléchi. Suite aux minutes du FOMC, les attentes du marché pour une réduction des taux en décembre ont légèrement augmenté, passant d'environ 52 % à 66,6 %, avec seulement 33,4 % de probabilité de suspension des réductions de taux.

Prévisions Institutionnelles pour 2024

En regardant vers l'avenir, les prévisions du marché suggèrent que la Réserve fédérale est susceptible de ralentir ses efforts de réduction des taux l'année prochaine. Les prévisions de Nomura Securities proposent que la Fed pourrait suspendre les réductions de taux lors de la réunion de décembre, mettant en œuvre seulement des réductions d'un quart de point en mars et juin 2025. De même, Lin Qichao, économiste en chef chez Cathay United Bank, prévoit une réduction d'un quart de point en décembre, avec d'autres réductions à suivre en mars et juin 2024.