Déclin de l'approvisionnement en stablecoin PYUSD de PayPal sur Solana
Selon un rapport récent de Blockworks, il y a eu une diminution notable de l'approvisionnement en stablecoin de PayPal, le PYUSD, sur la blockchain Solana. L'approvisionnement, qui dépassait auparavant celui d'Ethereum, a subi une réduction dramatique, passant de plus de 660 millions de dollars à environ 320 millions de dollars, marquant une baisse d'environ 50 % sur une période d'un mois. En comparaison, Ethereum détient actuellement un approvisionnement de 377 millions de dollars en PYUSD.
Facteurs contribuant à la diminution de l'approvisionnement en PYUSD
Cette chute substantielle de l'approvisionnement en PYUSD s'aligne avec le déclin progressif des programmes d'incitation à la liquidité offerts par des protocoles de finance décentralisée (DeFi) comme Kamino. Ces programmes, qui avaient initialement stimulé les rendements pour les détenteurs de PYUSD, sont désormais moins attractifs, incitant les agriculteurs de rendement à explorer d'autres opportunités. Ce changement soulève des questions cruciales concernant la valeur à long terme associée à ces investissements incitatifs.
Rôle de Paxos et Trident Digital
Le PYUSD de PayPal est émis par Paxos, qui vise à briser le duopole existant des stablecoins dominé par USDT et USDC. En partenariat avec Trident Digital, Paxos a lancé des programmes de liquidité pour améliorer la liquidité. Suite au lancement de PYUSD sur la plateforme Solana plus tôt cette année, Trident Digital a mis en œuvre plusieurs incitations à la liquidité à travers diverses plateformes DeFi sur Solana. Ces incitations visaient à augmenter temporairement les rendements et à capter la liquidité en distribuant des fonds aux protocoles DeFi, qui étaient ensuite transférés aux utilisateurs dans le cadre de l'approvisionnement en PYUSD des plateformes.
Le paysage des rendements : changements au fil du temps
À son apogée, 350 millions de dollars en PYUSD sur Solana généraient un rendement attractif de 18 % grâce à Kamino. Cependant, ce rendement a depuis diminué à 9,24 % par an. Bien que ce pourcentage ait encore une valeur substantielle, il peut ne pas être suffisamment attractif pour maintenir l'intérêt de certains investisseurs. Les origines précises de ces incitations demeurent encore incertaines, les requêtes adressées à la fois à PayPal et à la Solana Foundation restant sans réponse pour le moment.
Évaluation de l'efficacité des incitations à la liquidité
La question de l'efficacité de ces incitations à la liquidité est un sujet de débat parmi les experts du secteur. Kilian Boshoff, directeur commercial de Swell, a fourni des informations sur cette question, bien que des commentaires détaillés n'aient pas été entièrement divulgués dans le rapport.
Conclusion : Perspectives futures pour PYUSD et Solana
Alors que le paysage des stablecoins continue d'évoluer, les changements observés dans l'approvisionnement en PYUSD de PayPal sur Solana reflètent des tendances plus larges au sein du secteur DeFi, en particulier concernant la durabilité des programmes de liquidité axés sur les incitations. Surveiller ces développements sera crucial pour les investisseurs et les parties prenantes afin de comprendre la stabilité et le potentiel futur du PYUSD.
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