Les actions de la SEC pour redéfinir les systèmes d'échange et de négociation impactent les actifs numériques

Commentaires du président de la SEC, Gary Gensler, sur les définitions des échanges

Le 26 septembre 2023, lors de la conférence du marché de la trésorerie des États-Unis, le président de la Commission des valeurs mobilières et des échanges (SEC) Gary Gensler a réaffirmé l'engagement de l'organisation à modifier les définitions d'« échange » et de systèmes de négociation alternatifs. Ces changements s'inscrivent dans une effort plus large visant à améliorer l'efficacité et la résilience du marché des obligations du Trésor américain.

Impacts sur le marché des obligations du Trésor

Le discours de Gensler a mis en lumière les défis persistants auxquels le marché du Trésor est confronté, soulignant la nécessité de réformes réglementaires. Les redéfinitions proposées par la SEC incluent l'élargissement de la classification de « dealer » pour accueillir un plus large éventail de participants au marché. Cela inclut des entreprises de négociation principale qui s'appuient sur des stratégies de trading algorithmique et de trading à haute fréquence. Malgré l'intention réglementaire de renforcer le marché du Trésor, de telles mesures ont suscité d'importantes résistances de la part de la communauté des actifs numériques.

Critiques de la communauté des actifs numériques

Depuis que la SEC a adopté de nouvelles règles pour définir « dealer » en février 2022, des préoccupations ont été soulevées par des politiciens pro-crypto concernant les conséquences imprévues que ces réglementations pourraient avoir sur le trading d'actifs numériques. Les nouvelles définitions, principalement destinées à renforcer le marché du Trésor, ont des implications qui se répercutent sur le secteur des crypto-monnaies, entraînant un paysage réglementaire tendu.

La redéfinition d'« échange »

Le débat en cours englobe également la définition d'« échange » et des systèmes de négociation alternatifs, avec de lourdes répercussions pour les actifs numériques. Une proposition controversée de 2022 visait à étendre les obligations d'enregistrement aux plateformes qui fonctionnent comme des teneurs de marché pour les titres d'État. La formulation de la proposition soulève des problèmes constitutionnels significatifs, insinuant que diverses plateformes d'échange pourraient tomber sous les nouvelles réglementations. En réponse à ces préoccupations, la SEC a inclus des dispositions renforçant la nécessité de clarté autour de la finance décentralisée (DeFi) dans une revue ultérieure. Cette inclusion vise à combler les lacunes réglementaires, bien que les changements proposés n'aient pas encore reçu d'approbation finale.

Exemples notables : Prometheum et tZero

Parmi les rares entreprises naviguant à travers ces défis réglementaires figurent Prometheum et tZero, les premiers et uniques systèmes de négociation alternatifs enregistrés. Ces entreprises ont obtenu un statut unique de « courtier-négociant à but spécial » pour les titres d'actifs numériques, ce qui leur permet de gérer la garde des titres d'actifs numériques pour une clientèle de détail et institutionnelle.

Position de Gensler sur la réglementation des crypto-monnaies

Bien que Gensler n'ait pas axé sa présentation lors de la conférence sur les crypto-monnaies ou la DeFi, il a par la suite articulé ses pensées sur la réglementation des crypto-monnaies lors d'une interview sur CNBC. Il a souligné que les lois existantes régulent suffisamment l'industrie crypto, indiquant qu'un cadre réglementaire solide est déjà en place.

Conclusion

Les efforts continus de la SEC pour redéfinir des termes critiques comme « échange » et « dealer » signalent un changement significatif dans l'approche réglementaire envers le paysage évolutif des marchés financiers, touchant particulièrement les actifs numériques et les systèmes de négociation alternatifs. Les parties prenantes tant dans la finance traditionnelle que dans l'espace des crypto-monnaies doivent surveiller de près ces développements à mesure qu'ils se déroulent.

En savoir plus

• Cointelegraph - Pour des mises à jour sur la réglementation des crypto-monnaies
• Site officiel de la SEC - Pour des informations complètes sur les réglementations