Le recommandation de Boivin de BlackRock pour les obligations mondiales face aux pressions inflationnistes

Jean Boivin de BlackRock plaide en faveur des obligations mondiales face à l'incertitude des taux

Dans une récente interview au bureau de BlackRock à New York, Jean Boivin, le responsable de l'Institut d'investissement BlackRock, a souligné l'importance de repenser les stratégies d'investissement à la lumière des conditions économiques. Il conseille aux investisseurs de considérer les obligations mondiales plutôt que de s'appuyer uniquement sur les bons du Trésor américain à long terme, alors que les préoccupations inflationnistes planent sur le marché.

Inflation persistante : une préoccupation clé

Selon Boivin, l'inflation persistante au cours de l'année à venir nécessitera probablement que la Réserve fédérale ajuste sa position actuelle. "Nous ne nous attendons pas à ce que l'inflation échappe à tout contrôle", a-t-il déclaré. "Cependant, nous prévoyons qu'elle ne s'alignera pas favorablement pour un cycle d'assouplissement, indiquant une recalibration plutôt qu'un assouplissement de la politique." Cela reflète un optimisme prudent concernant le paysage économique.

Augmentation des rendements des Treasuries

Depuis que la Réserve fédérale a commencé à diminuer les taux à la mi-septembre, il y a eu une hausse notable des rendements des bons du Trésor américain, en particulier des titres à deux, cinq et dix ans, qui ont augmenté d'environ 3,5 % à plus de 4 %. Des données économiques solides ont contribué à réduire les anticipations de coupes de taux significatives, avec une coupe projetée d'environ 3,7 % au cours des 12 prochains mois.

Limites sur les réductions de taux

Boivin a observé que la Réserve fédérale a une capacité limitée à réduire les taux de manière significative en dessous de 4 %. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont fait écho à ce sentiment, adoptant une perspective prudente sur la réduction des taux dans une fourchette neutre d'environ 3 % d'ici l'année prochaine. Pendant ce temps, les politiques économiques anticipées du président élu Trump, y compris les réductions d'impôts proposées et la déréglementation, pourraient encourager la croissance économique et l'inflation, compliquant l'approche de la Réserve fédérale.

Perspectives mondiales de BlackRock pour 2025

Le même jour, le département de recherche de BlackRock a publié ses perspectives mondiales pour 2025, appelant à une réduction stratégique des bons du Trésor américain à long terme. Boivin a souligné une préférence pour les bons d'entreprises américains, les bons du gouvernement britannique et d'autres obligations non américaines, étant donné que les banques centrales de ces régions pourraient avoir plus de marge pour assouplir leur politique d'ici 2025.

Préoccupations concernant la dette américaine

Jean Boivin a exprimé son inquiétude face à l'augmentation rapide de la dette américaine et aux déficits en cours. Même s'il y a des ambitions de réduire le déficit budgétaire à 3 % du PIB, il avertit que les coûts associés au remboursement de ces dettes pourraient bientôt devenir un facteur de marché significatif. Il a noté : "La question du déficit est mise de côté, et il n'y a pas de défenseurs de politiques plus strictes."

Potentiel d'augmentation des rendements obligataires

En regardant vers l'avenir, Boivin a exprimé des préoccupations quant aux implications de l'augmentation des rendements obligataires à long terme. Il a suggéré que les rendements des obligations à dix ans pourraient "s'approcher durablement de 5 %" ou pourraient être considérés comme de manière persistante élevés, ce qui obligerait les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés pour détenir des Treasuries. Il a renforcé ce point de vue en déclarant : "Il y a aussi un désir de revenir à un environnement de taux d'intérêt bas, donc des questions sur les coûts de remboursement de la dette pourraient déclencher des ajustements de primes périodiques."

Conclusion

Les stratégies des investisseurs sont susceptibles d'évoluer à mesure que le paysage économique change. Avec des craintes d'inflation et une politique monétaire dynamique, il reste essentiel pour les investisseurs de rester informés et de considérer un portefeuille diversifié qui pourrait inclure des obligations mondiales, au milieu des incertitudes entourant les Treasuries américains.