Boivin de BlackRock Recomienda Bonos Globales Ante Presiones Inflacionarias

Jean Boivin de BlackRock aboga por los bonos globales en medio de la incertidumbre de tasas

En una reciente entrevista en la oficina de BlackRock en Nueva York, Jean Boivin, el jefe del Instituto de Inversión de BlackRock, enfatizó la importancia de repensar las estrategias de inversión a la luz de las condiciones económicas. Aconseja a los inversores considerar bonos globales en lugar de depender únicamente de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, ya que las preocupaciones inflacionarias acechan el mercado.

Inflación Persistente: Una Preocupación Clave

Según Boivin, la inflación persistente en el próximo año probablemente requerirá que la Reserva Federal ajuste su postura actual. "No esperamos que la inflación se descontrole", afirmó. "Sin embargo, prevemos que no se alineará favorablemente para un ciclo de relajación, lo que indica un recalibrado más que una relajación completa de la política." Esto refleja un optimismo cauteloso sobre el panorama económico.

Aumento de los Rendimientos del Tesoro

Desde que la Reserva Federal inició recortes de tasas a mediados de septiembre, ha habido un notable aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., especialmente en las notas a dos, cinco y diez años, que han aumentado de alrededor del 3.5% a más del 4%. Datos económicos sólidos han contribuido a que los operadores reduzcan las expectativas de recortes significativos de tasas, con un recorte proyectado de aproximadamente 3.7% en los próximos 12 meses.

Limites en las Reducciones de Tasas

Boivin observó que la Reserva Federal tiene una capacidad limitada para recortar tasas significativamente por debajo del 4%. Varios funcionarios de la Reserva Federal han expresado este sentimiento, adoptando una perspectiva cautelosa sobre la reducción de tasas en un rango neutral de aproximadamente el 3% para el próximo año. Mientras tanto, las políticas económicas anticipadas del presidente electo Trump, incluidos los recortes de impuestos propuestos y la desregulación, podrían fomentar el crecimiento económico y la inflación, complicando el enfoque de la Reserva Federal.

Perspectiva Global de BlackRock para 2025

El mismo día, el departamento de investigación de BlackRock publicó su perspectiva global para 2025, pidiendo una reducción estratégica en los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo. Boivin destacó una preferencia por bonos corporativos de EE. UU., bonos del gobierno del Reino Unido, y otros bonos no estadounidenses, dado que los bancos centrales en estas regiones pueden tener más margen para la relajación para 2025.

Preocupaciones sobre la Deuda de EE. UU.

Jean Boivin expresó su preocupación por el rápido aumento de la deuda de EE. UU. y los déficits continuos. Incluso si hay ambiciones de reducir el déficit presupuestario al 3% del PIB, advierte que los costos asociados con el pago de estas deudas podrían pronto convertirse en un factor de mercado significativo. Señaló: "El problema del déficit está relegado, y no hay defensores de políticas más estrictas."

Potencial para el Aumento de los Rendimientos de los Bonos

De cara al futuro, Boivin expresó preocupaciones sobre las implicaciones del aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Sugirió que los rendimientos de los bonos a diez años podrían "acercarse sosteniblemente al 5%" o podrían verse como persistentemente altos, lo que obligaría a los inversores a buscar mayores rendimientos por mantener los bonos del Tesoro. Reforzó esta visión al afirmar: "También existe un deseo de regresar a un entorno de tasas de interés bajas, por lo que las preguntas sobre los costos de pago de la deuda podrían desencadenar ajustes periódicos de prima."

Conclusión

Las estrategias de los inversores probablemente evolucionarán a medida que cambie el panorama económico. Con temores de inflación y una política monetaria dinámica, sigue siendo esencial que los inversores se mantengan informados y consideren una cartera diversa que podría incluir bonos globales, en medio de las incertidumbres que rodean los bonos del Tesoro de EE. UU.