Morgan Stanley erwartet Zinssenkungen der Fed angesichts gemischter Signale vom Arbeitsmarkt

Verstehen der potenziellen Zinssenkungen der Federal Reserve im November 2023

Wenn wir November näher kommen, beobachten Marktexperten aufmerksam die Maßnahmen der Federal Reserve in Bezug auf die Zinssätze. Laut Lisa Shalett, der Chief Investment Officer bei Morgan Stanley, steht eine mögliche Zinssenkung an, aber die Fed navigiert diese Entscheidung mit Vorsicht aufgrund laufender Inflationserwartungen.

Verschiebung des Fokus: Arbeitsmarkt vs. Inflation

Shalett betonte, dass die Federal Reserve ihren Fokus von der aggressive Verfolgung des 2%-Zielinflations verändert hat. Während die Inflation weiterhin ein primäres Anliegen ist, haben die Dynamiken des Arbeitsmarktes nun Vorrang. Neueste Daten zeigten, dass der Arbeitsmarkt gemischt ist, was die Fähigkeit der Fed herausfordert, erhebliche Zinssenkungen umzusetzen.

Konsens unter den Entscheidungsträgern

Die meisten Entscheidungsträger der Federal Reserve scheinen mit der Idee von Zinssenkungen in naher Zukunft übereinzustimmen. Allerdings schlug der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, eine mögliche Pause bei den Zinssenkungen während des bevorstehenden Treffens im November vor, was ein vorsichtigeres Gefühl innerhalb der Fed widerspiegelt.

Wirtschaftsdaten und Inflationstrends

Neueste Wirtschaftsdaten zeigen anhaltende inflationsbedingte Druck:

• CPI-Inflation: Die Inflation des Verbraucherpreisindex stieg im September mehr als erwartet.
• PPI-Wachstum: Das Wachstum des Produzentenpreisindex blieb stabil und deutet auf ein statisches Preisumfeld hin.

Diese wirtschaftlichen Indikatoren haben die Markterwartungen verschoben, wobei Analysten potenzielle Zinssenkungen von einem Rückgang um 50 Basispunkte auf eine konservativere Schätzung von 25 Basispunkten während des bevorstehenden geldpolitischen Treffens der Fed am 6.-7. November herabgestuft haben.

Marktreaktionen und Anleiheperformance

Wie erwartet haben die Händler auf diesen neuen Ausblick reagiert; derzeit gibt es eine 89%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im November. Die Anleihemärkte haben begonnen, sich zu erholen, da die Inflationserwartungen in die Marktpreise eingepreist werden.

Marktvolatilität inmitten politischer Unsicherheiten

Die Vorbereitungen für den 5. November, den Wahltag, führen zu zusätzlicher Marktvolatilität. Meinungsumfragen zeigen, dass Vizepräsidentin Kamala Harris und der ehemalige Präsident Donald Trump in wichtigen umkämpften Bundesstaaten Kopf an Kopf liegen. Das Potenzial für ein unklaren Wahlausgang fügt der finanziellen Landschaft eine weitere Ebene von Unsicherheit hinzu.

Anlagestrategien für instabile Märkte

Angesichts der aktuellen Marktbedingungen rät Shalett den Investoren, relativ stabile Anlagen in Betracht zu ziehen, die oft als reale Vermögenswerte kategorisiert werden. Dazu gehören:

• Gold
• Rohstoffe
• Immobilien
• Energieinfrastruktur

Diese Anlageklassen können einen Puffer gegen die steigende Volatilität und die unsichere wirtschaftliche Entwicklung bieten.

Fazit

Wenn die Federal Reserve ihre nächsten Schritte in Bezug auf die Zinssätze betrachtet, werden wirtschaftliche Indikatoren und politische Kontexte eine bedeutende Rolle dabei spielen, die Marktentwicklungen zu gestalten. Investoren werden aufgefordert, informiert zu bleiben und ihre Strategien als Reaktion auf diese sich entwickelnden Bedingungen zu bewerten.